美联储“鹰派降息”落地，黄金上演多空博弈

【编者按】北京时间2025年12月11日凌晨，美联储利率决议公布，尽管市场对降息25个基点早有预期，但会议释放出的信号却复杂得多。政策声明中新增了一句...

北京时间2025年12月11日凌晨，美联储利率决议公布，尽管市场对降息25个基点早有预期，但会议释放出的信号却复杂得多。

政策声明中新增了一句关键措辞：“将考虑进一步调整利率的幅度和时机”。据点阵图的中值预测显示，2026年预计仅会降息一次 ，这与今年9月时的预测一致。

分歧显而易见：在12名投票委员中，堪萨斯城联储主席施密德和芝加哥联储主席古尔斯比反对降息，主张维持利率不变;而美联储理事米兰则支持更大幅度的降息50个基点。

这种鹰派 降息的特质令市场感到困惑。美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上试图平衡各方观点，表示“可以等待并观察经济如何发展”，同时强调“没人预期会加息”。

市场的走势分化，白银迎来狂欢

降息决议公布后，金融市场呈现分化走势。

美元指数 在剧烈波动中下跌0.60%，报98.65。美股三大指数全线上涨，道指涨幅达1.05%。而黄金市场则出现了有趣的多空博弈。

决议公布后，现货黄金 一度冲上4230美元。然而随着市场消化美联储内部的分歧信号，金价开始回落。12月11日亚洲交易时段，现货黄金小幅下跌至4221.49美元附近。

与黄金的谨慎走势形成鲜明对比的是白银的强势表现。现货白银价格再创历史新高 ，达到62.25美元，年内涨幅已超过100% .分析认为，这得益于强劲的工业需求、库存下降以及白银被列入美国关键矿产清单等多重因素。

黄金未来如何？

尽管短期市场反应复杂，但多家金融机构对黄金的长期前景保持乐观。

美国银行 金属研究主管迈克尔·威德默指出：“黄金牛市通常仅在最初触发涨势的根本动因消退时才见顶。”他预计明年金价将攀升至每盎司5000美元。

富国银行 同样看好黄金前景，认为“强劲的央行购买、持续的地缘政治不确定性，将推动黄金价格进一步上扬”。该行预测2026年底金价可能达到每盎司4500至4700美元。

巨象金业 (香港黄金交易所117号行员)资深黄金分析师金缠认为，当前全球政经环境复杂，黄金的避险价值仍在提升，2026年或可突破4730美元，极端情况下可能突破5080美元。

值得关注的是，央行购金潮仍在持续 。据世界黄金协会数据显示，仅11月份，波兰央行就购入14吨黄金，巴西官方黄金储备也增加了11吨。

复杂市场中仍有确定性

当美联储政策路径变得模糊，当市场信号相互矛盾，普通投资者该如何把握黄金投资的节奏?

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