比特币 12.4 万美元再测试：为何这次不同于以往的历史高点？
关键要点
为什么比特币不太可能出现七月式的杠杆率上涨？
比特币的分歧正在加剧。btC.D 稳定在 59%，ETF 持续流动，LTH 的信心正在上升，弱手的持仓受到抑制。Y8O币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台
什么因素支撑 btC 突破 124,000 美元？
大量的机构现货流入、最小的替代轮换以及标的买入为价格发现建立了一条清晰的道路。Y8O币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台
比特币[btC]目前，该价格仅比12.4万美元的历史高点低1.3%，所有人都在关注它能否突破这一关口。从历史上看，这一区域曾形成强劲阻力，这可能会抑制投资者的风险偏好。Y8O币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台
进一步证明这一点的是，未平仓合约（OI）打创下 900 亿美元新高，较上一个峰值上涨 7%，同时有 46,000 btC 从 STH 流向交易所，为 btC 的潜在波动循环做好了准备。Y8O币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台
然而，分歧正在加剧。btC.D 持有量为 59%，与 8 月份的峰值不同，当时资金旋转成 alts. ETF 仍在流入，10 月 3 日流入金额达 9.85 亿美元，使 btC 下的买盘保持强劲。Y8O币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台
比特币测试阻力位，战线拉开
正如投资者所希望的那样，比特币已经开启了第四季度。Y8O币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台
在短短一周多的时间里，btC 从 10.8 万美元攀升至 12.2 万美元，其供应利润从 84% 提升至 99.5%，并超过短期持有者（STH < 155 天）链上成本基础为 111,000 美元。Y8O币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台
简而言之，STH 在 12 万美元的价格下移动 4.8 万 btC 并非随机事件。事实上，这是 STH 兑交易所有史以来 24 小时内的最大涨幅，表明随着 btC 接近关键阻力位，弱势投资者正在被淘汰。Y8O币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台
加上过热的衍生品，这就是典型的牛市陷阱设置。Y8O币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台
举个例子：比特币在7月14日创下历史新高。持仓量（OI）达到峰值870亿美元，而净实现利润/亏损（NUPL）打0.15，显示出乐观情绪。然而，随着btC突破12.2万美元，过度敞口的多头仓位被清空。Y8O币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台
结果如何？持仓量（OI）跌至 800 亿美元，STH NUPL 在两周内跌至 0.05，与 btC 8% 以上的跌幅同步，跌至 10.7 万美元。因此，多空比率仍然倾斜的看涨，我们是否正在看到另一场教科书式的长期流动性扫荡？Y8O币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台
随着 btC 买盘继续受到支撑，分歧逐渐扩大
为了维持涨势，btC 需要突破之前的两个历史高点。Y8O币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台
从好的方面来看，比特币（btC.D）仍然占据 59% 的市值，约为 2.48 万亿美元，而以太坊主导地位（ETH.D）仍远低于 8 月底的 15% 峰值。Y8O币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台
与此同时，持有 18-24 个月的 btC 份额自 2024 年 3 月以来首次跃升至 5%。换句话说，越来越多的比特币正在进入长期持有者手中，表明人们对比特币的上涨空间越来越有信心。Y8O币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台
简而言之，这些分歧排除了七月式杠杆涌现的可能性。Y8O币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台
比特币重新测试 12.4 万美元，受到现货市场强劲支撑机构资金流入、最小程度的轮换到山寨币以及强大的 LTH 信念，为价格发现建立了一条清晰的路径，同时也使牛市陷阱不太可能出现。Y8O币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台
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