浪莎贴牌代工产量占比超八成_一次性内裤质量风波背后：浪莎“轻资产”贴牌的品控隐忧

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一次性内裤质量风波背后：浪莎“轻资产”贴牌的品控隐忧

经央视3·15晚会曝光行业乱象后，浪莎股份陷入品牌信任危机。资本市场迅速作出反应：3月17日和18日连续两个交易日，浪莎股份（600137.SH）开盘下跌。其中，17日开盘股价跌幅超过3%，截至3月18日收盘，该股报收15.65元/股，跌幅达1.2%。

此次风波的核心在于晚会披露的“一次性内裤徒手制作不灭菌”问题。涉事代工厂生产的产品包括“初医生”一次性内衣、“贝姿妍”一次性内裤和“浪莎”一次性内裤。曝光后，浪莎在多个购物平台上的“一次性内裤”商品已无法查询到相关结果。

面对突发舆情，上交所向浪莎股份紧急发出监管函，要求公司核实并说明相关事宜，及时回应市场质疑及投资者关切。对此，浪莎股份回复称，从未与河南健芝初医疗器械有限公司（以下简称“健芝初”）建立任何形式的业务合作、品牌授权或产品生产关系。

尽管浪莎快速发布了澄清声明，但其高度依赖代工的生产模式及其带来的品控压力仍引发争议。

### 贴牌产量占比超八成

资料显示，浪莎成立于1995年，早期以袜子产品起家，“做世界袜王”一直是其目标，并被挂在浪莎集团官网上。后来，浪莎拓展了内衣、男装、童装、鞋、家居服、家纺等多个品类。2007年借壳上市时，浪莎集团并未将支柱业务袜业纳入上市公司“浪莎股份”，后者主要业务为研发、生产和经营各种保暖内衣、时尚内衣、短裤、文胸等针织服饰，以及外贸服装的贴牌加工。

新京报贝壳财经记者梳理浪莎股份年报时发现，该公司自2011年起提出要“从生产经营型企业向品牌经营型企业转型升级”，并于2016年明确提出了公司的“生产经营模式”。浪莎股份表示，公司采取自主生产和OEM（生产外包供应链管理经营）两种模式。其中，OEM模式是指公司将所需产品委托给其他合作厂商按照公司制定的生产标准、款式要求进行生产加工，公司对其生产过程进行跟踪，并对最终产品的质量把关验收，最后通过本公司的销售渠道销售。

服装行业分析师马岗告诉新京报贝壳财经记者，浪莎股份的OEM模式就是常说的“贴牌”模式。在这种模式下，品牌方提供设计，代工厂按要求生产并贴牌。相比委托生产模式（生产方只负责生产，相当于包工不包料），贴牌模式下的生产方不仅包工还包料。“对服装行业来说，早期多采用委托生产模式，随着产业成熟，越来越多企业选择贴牌。”

从浪莎股份历年年报来看，其生产模式以贴牌代工为主，自产为辅。数据显示，2016年至2023年期间，除2018年和2019年外，浪莎股份的贴牌代工产量占比均超过八成，2023年甚至超过了85%。以2023年为例，浪莎股份贴牌代工生产的短裤占比为91.16%，内衣占比为84.2%。同年，浪莎股份的短裤和内衣营收分别为2.01亿元和1.11亿元，分别占总营收的51.8%和28.6%。

浪莎股份在此前采访中提到，公司对贴牌产品拥有自主定价权，承担主要责任，并拥有运营权。新京报贝壳财经记者发现，自2018年线上渠道营收占比超过线下渠道后，线上渠道的营收占比逐年提升，到2023年已达72.01%。

马岗指出，侧重线上渠道可以降低企业的运营成本，管理难度也相对较低。但对消费者而言，衣服这类产品在线下体验尤为重要，因此这种策略可能不够友好。

### 贴牌背后的品控问题：多次因质量问题被点名

与渠道选择原因类似，浪莎股份采取贴牌模式是为了“降低生产经营成本，充分利用和整合社会存量资源。”马岗表示，越成熟的产业分工越细，贴牌是产业成熟的一个标志。许多大品牌和大企业也采用贴牌模式，这有助于企业保持灵活性，也让中小企业能够迅速打造品牌。然而，贴牌模式的关键在于管理标准的执行。如果品牌对贴牌代工管理松散，忽视验收环节，就容易出现质量问题。

时尚产业独立分析师、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄也指出，贴牌模式若管理不到位，可能导致无序化现象。在自身渠道尚未打牢基础的情况下，采取贴牌模式对企业而言无异于“杀鸡取卵”。品质管控方面的不可控会消磨消费者对品牌的好感度，长期下去品牌力将受损。

值得注意的是，在今年3·15晚会间接点名之前，浪莎已多次因质量问题登上“黑榜”。例如，2025年2月，国家市场监督管理总局通报的2024年空气净化器等26种网售产品质量国家监督抽查结果显示，浪莎家居服因纤维含量不合格而上榜。2023年，浪莎内衣也曾多次被抽检出质量不合格。

马岗强调，如果企业只追求利润而不注重质量控制，可能会失去大量消费者。品牌的建设是一个长期积累的过程，但毁掉一个品牌却非常简单。此前某些多次翻车的品牌已为此付出了代价，如今只能花费巨资重塑品牌力。

### 合作代工厂变动频繁：“与加盟商需求相关”

浪莎股份在公告中否认了与健芝初的合作关系。新京报贝壳财经记者注意到，在去年11月披露的近年合作的前十大代工厂名单中，也未见健芝初的身影。

据披露，浪莎股份近年来合作的前十大代工厂主要分布于广东、浙江等省份，且存在合作代工厂变动较大、采购分散的特点。对此，浪莎股份解释称，主要是因为公司销售模式以加盟店经销为主，采购直接与加盟经销客户的需求相关，因此主要供应商变动较大。

数据显示，2024年上半年，浪莎股份与前十大供应商的交易金额共计3652.63万元，其中与第一大供应商普宁市汇腾制衣有限公司的交易金额为908.2万元（不含税），与第十大供应商温州澳杰雅服饰有限公司的交易金额为201.74万元（不含税）。

浪莎股份的线下销售渠道中超九成门店为经销商加盟店，自营门店仅2家。根据浪莎公布的内衣经销商加盟政策，浪莎将加盟商分为专卖店、地市级代理商和省级代理商三个等级，对应加盟保证金分别为1万元、10万元和20万元，首批货款分别为10万元、不低于50万元和不低于200万元。

从同为上市公司的爱慕股份旗下品牌的加盟保证金来看，浪莎的内衣经销商加盟保证金费用要求在行业中属于正常水平。公开信息显示，爱慕系品牌的加盟保证金按终端数量收取3万元至10万元不等，乎兮及爱美丽的加盟保证金按终端数量收取1万元至5万元不等。

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