国际金价持续强劲

全球黄金需求创新高，2024年市场表现亮眼

世界黄金协会最新发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2024年全球黄金年度需求总量达到4974吨，创下历史新高。其中，四季度黄金需求总量为1297吨，同比增长1%，同样刷新了季度需求记录。

多重因素推动黄金需求与价格齐升

业内人士指出，今年以来，全球地缘政治局势持续紧张、美联储政策不确定性加大以及多国央行增持黄金等因素共同作用，使得市场对黄金的需求保持高位，推动国际金价上涨。前海开源基金首席经济学家杨德龙分析认为，一方面，全球地缘政治风险推升了市场的避险情绪，从而推动金价上扬；另一方面，随着美联储通过增加货币供应量来刺激经济，美元贬值压力增大，以美元定价的黄金价格长期呈上升趋势。

国内市场蓬勃发展，成交量和成交额显著增长

从国内市场来看，中国黄金协会数据显示，2024年我国黄金市场呈现快速发展势头，黄金市场成交量和成交额大幅增长。上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量达6.23万吨，同比增长49.9%；成交额达34.65万亿元，同比增长86.65%。上海期货交易所全部黄金品种累计成交量达18.22万吨，同比增长46.71%；成交额达83.96万亿元，同比增长75.81%。

消费需求分化，金饰销量下滑但金条及金币热销

尽管金价持续处于高位抑制了部分消费需求，但不同品类的表现有所分化。2024年，我国黄金消费量为985.31吨，同比下降9.58%。其中，黄金首饰消费量为532.02吨，同比下降24.69%；而金条及金币消费量则达到373.13吨，同比增长24.54%。中国黄金协会相关负责人表示，在整体黄金珠宝消费疲软、库存周转率下降的情况下，企业及时调整策略，推出古法、国潮等概念金饰，满足消费者多样化需求。同时，由于国际局势动荡加剧，黄金作为避险保值工具的优势更加明显，金条销量大幅上升。

未来展望：黄金需求有望继续上升

展望未来，全球对黄金的需求预计将进一步上升。世界黄金协会报告预测，2025年全球央行将继续成为购金需求的主要力量，黄金ETF投资需求也将支撑黄金市场的稳定发展。然而，高金价和经济增长放缓可能会抑制消费者的购买力，导致金饰需求持续走弱。在地缘政治和宏观经济不确定性的背景下，黄金作为财富保值和避险工具的需求仍将得到有力支撑。

机构看好长期金价走势

对于国际金价，市场机构普遍持乐观态度，认为长期仍有进一步上涨的空间。高盛研报维持其对2026年二季度金价将达到3000美元/盎司的预测，基于美联储可能降息、央行持续购金以及黄金ETF持有量逐步增加等因素，这些都将对金价形成有力支撑。不过，如果美国关税不确定性消退且市场仓位趋于正常，短期内金价可能出现暂时回调。